Управление финансовыми рисками ОАО Фирма Изотерм

Установлено, что финансовые риски отражают следующие основные характеристики: экономическая природа, объективность проявления, действие в условиях выбора, альтернативность выбора, целенаправленное действие, вероятность достижения цели, неопределенность последствий, ожидаемая благоприятность последствий, динамичность уровня, субъективность оценки.

Объектом дипломной работы являлось ОАО «Фирма Изотерм», которое занимается производством конвекторов для систем автономного и центрального водяного отопления.

В структуре долгосрочных пассивов преобладает собственный капитал (его удельный вес составляет более 99%), причем его суммы достаточно для формирования необоротных активов и финансирования значительной части оборотных средств. Т.е. ОАО «Фирма Изотерм» придерживается консервативной политики финансирования как наиболее безопасной с точки зрения сохранения финансовой устойчивости.

В отчетном 2010 году ОАО «Фирма Изотерм» имеет высокую мобильность собственного капитала (34% собственных источников финансирования вложены в оборотные активы). Уровень обеспеченности оборотных активов и объема реализации собственными оборотными средствами также нужно признать высоким (на конец года 78% оборотных активов и 46% объема реализации профинансировано из собственных источников).

Несмотря на рост суммы собственного капитала, его удельный вес несколько сократился, что связано с увеличением кредиторской задолженности. Однако, в данном случае, это скорее положительное явление, т.к. ОАО «Фирма Изотерм» стало более широко использовать заемный капитал. На конец года активы на 91% сформированы из собственных источников, что свидетельствует о высоком уровне финансовой устойчивости и возможности предприятия в дальнейшем привлекать заемные средства без существенного риска ухудшения финансового состояния. Таким образом, ОАО «Фирма Изотерм» является финансово устойчивым по всем рассмотренным критериям и риск снижения финансовой устойчивости минимальный: необоротные активы и запасы сформированы из экономически обоснованных источников финансирования, в структуре пассивов преобладает собственный капитал.

Значения коэффициентов ликвидности, несмотря на их сокращение, находятся на уровне, существенно превышающем рекомендуемый. Так, коэффициент абсолютной ликвидности, хотя и сократился за год практически вдвое, свидетельствует о сверхвысоком уровне платежеспособности ОАО «Фирма Изотерм» (на дату баланса оно способно погасить 72% текущих обязательств) и риска потери платежеспособности нет. В данном случае снижение – скорее положительное явление, свидетельствующее о более рациональном использовании денежных средств. Высокий уровень абсолютной ликвидности вызван поддержанием значительной суммы остатков денежных средств, достаточной не только для оплаты текущих расходов предприятия и обеспечения страхового резерва на случай задержки погашения дебиторской задолженности и возникновения незапланированных расходов, но и для проведения операций на рынке текущих финансовых инвестиций или товаров с целью получения краткосрочной прибыли. Таким образом, риск потери ликвидности и неплатежеспособности ОАО «Фирма Изотерм» минимален.

Показатели текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, как следует из ранее выполненных расчетов, существенно превышают рекомендуемый уровень, что свидетельствует о нормальной структуре баланса и платежеспособности предприятия.

В отчетном периоде 2010г. произошло замедление оборачиваемости средств ОАО «Фирма Изотерм», что вызвано, прежде всего, ухудшением рыночной конъюнктуры и, соответственно, уменьшением выручки от реализации продукции, а также снижением эффективности управления активами.

Длительность оборота дебиторской задолженности выросла, риск накапливания дебиторской задолженности растет. Это может быть связано с тем, что ОАО «Фирма Изотерм» в условиях ухудшения конъюнктуры рынка было вынуждено несколько смягчить условия расчетов с покупателями и увеличить длительность кредитного периода. Таким образом, в отчетном году уровень деловой активности ОАО «Фирма Изотерм» снизился, увеличился риск накапливания дебиторской задолженности. Основной причиной является ухудшение его рыночных позиций.

В отчетном 2010 году наблюдалась негативная тенденция сокращения общей суммы доходов на 7199,8 тыс. руб. В качестве основных причин необходимо отметить сокращение выручки от реализации продукции на 3912,8 тыс. руб. в результате снижения спроса на продукцию ОАО «Фирма Изотерм».

В отчетном периоде наблюдается ухудшение всех основных показателей рентабельности ОАО «Фирма Изотерм», за исключением чистой рентабельности продаж, что свидетельствует о снижении эффективности его деятельности и вызвано, в основном, сокращением финансовых результатов.

Установлено, что у ОАО «Фирма Изотерм» устойчивое финансовое положение, а вероятность банкротства  низкая.

Анализ, проведенный в дипломной работе, позволяет сделать вывод о том, что на результаты деятельности ОАО «Фирма Изотерм» наибольшее влияние оказывают кредитный и инфляционный риск.

С целью совершенствования управления финансовыми рисками предложено в организационную структуру управления ОАО «Фирма Изотерм» внедрить должность менеджера по управлению рисками ОАО «Фирма Изотерм». Задача данного менеджера станет разработка мероприятий по снижению кредитного и инфляционного рисков.

В качестве методов преодоления кредитного риска целесообразно использовать следующие мероприятия: диверсификацию и лимитирование товарных кредитов, предоставляемых покупателям продукции; предприятию с высокой долей просроченной дебиторской задолженности целесообразно рассмотреть возможность использования факторинговых операций; использование системы скидок позволит предприятию избавиться от определенной части дебиторской задолженности и стимулировать покупателей работать по предоплате готовой продукции. Затраты предприятия в этом случае составляют от 1 до 5% в зависимости от процента скидок и срока отсрочки и др.

Одной из главных задач менеджера по управлению рисками ОАО «Фирма Изотерм» также станет разработка специальной программы целевых мероприятий (ПЦМ) по управлению и снижению финансовых рисков ОАО «Фирма Изотерм», призванной обеспечить такое управление рисками, при котором основным элементам структуры и деятельности предприятия гарантируется высокая устойчивость и защищенность от внутренних и внешних финансовых рисков.

Произведена оценка экономической эффективности предложенных мероприятий.